大佬买股票,我们买房子!

广州或恪投资管理有限公司   2016-08-15 本文章450阅读


摘要:上周五,市场摇摇晃晃呈现反弹乏力之际,地产金融异军突起,各方大佬角力的焦点——万科A更是封死涨停板,从盘后的龙虎榜数据来看,疑似恒大再次出手增持。对此市场议论声未落,社会融资数据再令人跌破眼镜,7月份金融机构贷款增加4636亿,其中居民长期贷款新增4773亿,房贷占新增信贷比例已经突破100%!这个局面颇具戏剧性,地产大佬频频四处出手增持A股,而普通投资者反而积极买入房产,“房子”、“股票”作为普通投资者的熟悉投资资产,我们应该走向跷跷板的哪端?目前确实值得深入思考!

上周我们提出“哀,但不能心死”,建议认真研究煤炭行业,期间煤炭行业从期货到股票都发生的剧烈表现,上周我们主要谈及的是煤炭行业的博弈逻辑,本周我们将简单阐述煤炭类公司的投资时机和布局方式。


上周我们谈及市场,认为没有突发的黑天鹅事件市场也不可能出现极端的下跌,但确实也很难理解市场摇摇晃晃呈现反弹乏力之际,地产、金融能够异军突起,万科A更是封死涨停板,最终指数似乎展开绝地反击。周末深入思考并结合各方面数据来看,确实觉得一些很有趣的思路想和大家做一个分享。

“房子”和“股票”属于国内普通投资者最耳熟能详的投资方向,通常来看两者呈现一个跷跷板的格局。周末公布社会融资数据,另大家跌破眼镜,7月份金融机构贷款增加4636亿,其中居民长期贷款新增4773亿,房贷占新增信贷比例已经突破100%!这个局面颇具戏剧性,地产大佬频频四处出手增持A股,根据周五盘后的龙虎榜数据显示,疑似恒大再次出手增持万科A。这就有意思了,普通老百姓在大力买房子,而房地产大佬却在积极的举牌上市公司。这个事情并不是偶发,我们翻看了过去三四个季度的数据,似乎这个事情已经形成了近一年以来的常态。就拿代表性的“万科股权之争”来看,2015年初宝能系的增持还算平和,而进入到了股灾之后却更呈现白热化,倒逼万科停牌,众人惊呼野蛮人敲门。宝能动作未歇,恒大大举介入,万科之外,更是涉及廊坊发展、宝鹰集团、金螳螂。我们看到一众房地产出身的大佬在积极的买股票。而普通的投资者呢?我们来看上海的数据,从去年三季度开始,房贷迅速增长超过100%,今年二季度同比增长超过400%,大家真的去买房子了。相比股市,长期不说了(数据太大,而且存在新股申购的扰动),短期从5月份开始,保证金净转出逾2000亿。”卖股票,买房子“似乎成了普通投资者资产配置的一种趋势。


这种趋势是否正确?姑且不论!我们来探讨以下地产大佬为什么大举涉足A股投资?在房地产行业充分竞争,行业需要去产能的背景之下,我们理解原因有二:第一,产业链整合,我们看到恒大出手的公司不少是房地产产业链条上的公司,这些类似的公司大可以通过非上市公司进行整合,而为什么却要选择大家普遍认为定价比较贵的上市公司?我们理解是首先上市公司具备良好的整合平台,其次同行业比这些上市公司并非比未上市公司实际定价要贵(这种现象可能存在于很多行业之中)。第二,战略同盟,目前房地产类上市公司有130多家,没上市的更是多如牛毛,而这种超级巨无霸形成同盟之后,去产能的背景之下,其他的地产公司将被驱逐出市场。从这两点来看,地产大佬冲进A股看的是未来,反之我们普通投资者出现上面所谈论的趋势则是看的当下。以上浅谈,是为了让大家再重新审视思考一下,3000点以下“房子”“股票”两大投资品未来应该如何取舍?

本栏上期提及煤炭行业存在20%的相对估值修复,上周不论煤炭期货还是煤炭类上市公司都发生了剧烈的震荡,前期我们论述的是煤炭的博弈逻辑,而本期我们想讨论的是投资时机和布局方式。

由于前期煤炭期货涨幅过于剧烈,市场担心监管层调控会放松煤炭供给的控制,因此,大幅上涨之后出现了不同程度的震荡。而目前来看,煤炭行业去产能截止七月份仅仅完成国家既定目标的40%,未来去产能的加速叠加冬季与提货的叠加可能会带来煤炭更大幅度的提价,上周中国神华下水煤价格再次上调也佐证了这一点。因此,我们判断8月下旬煤炭期货转仓震荡之际则迎来煤炭类上市公司的较好的买入时机。而目前整体市场处于场内博弈的弱平衡状态,因此从布局角度来看不宜采取激进的右侧追高的买入方式,反倒是指数冲高回落之际则是煤炭的布局之时。

上周五指数的快速上行,虽然激起了市场一定热度,但是平淡的交易量来看,仍需要震荡确认。在此状况之下,本栏认为要做到“涨不喜,跌不悲”,3000点以下加大股票类资产的配置,并且重视8月下旬煤炭股的下半年最佳的买入时机。