为什么基金经理比你靠谱

来源: 格上理财 \ 黑暗时代 雪球   2015-10-06 本文章483阅读

一直想写一篇专业投资人士如何败中取胜的文章,又恐文章中涉及太多知名人物,犹豫不决许久。三月众多海内外对冲基金大跌,各种疑虑,问题纷至沓来,我就写下这篇文章供大家参考,平复心态。


基金经理不是神,他们也经常会犯错,甚至犯大错。如何败而不乱,败中脱身,甚至败中求胜,这是判断一个专业投资人士和草根(或非专业投资人士)的最重要差别。投资过于复杂,不是你把一个公司研究透了就可以赚钱的,否则马化腾也不会很便宜卖腾讯了?!


以下故事可能与事实稍有差别,不影响故事的真实性和可靠性。


案例一
 


话说07年6000多点,著名私募J 依然看好后市,仓位不轻,后来大盘一路下跌,它的净值也难免受到重创,到3000点时,各个利好袭来,大盘那天几乎涨停,几乎所有人群情激奋,冲杀进去,J涨停板出货,一天轻松把全部股票清完,劵商们大惑不解,后市大家看到了,反弹很快夭折,一路跌到1600点。如果不是涨停板出货,他如何逃过后面的大跌?并且如何出得了货?专业人士对后市的判断与众不同,并且非常准确,逆势而为,不是顶尖高手如何可以做得到?


案例二
 


还是J 的海外基金,08年最大跌幅70%,基本跌的渣都没了(年底亏损减少了一些),规模由18亿美金跌到6千万,其中大部分是它自己的钱以及我们这些国内深度套牢散户的钱,海外机构的钱全部撤了。08年底,4万亿出来,我欲抄底,一名J公司前工作人员告诉我,他非常了解这个公司,很有韧劲,善于抄底,建议我抄它。可惜我的魂都飞了,哪敢抄它?结果09年大涨148%,亏损全部回来还赚钱了。换做其他人,公司规模缩水了96%,早心如死水,跳楼去了,老板的心理素质真过硬啊,底部敢满仓,再战,一年就捞回来。佩服!


案例三
 


国内一家非常低调私募B,12年投资创业板踩中地雷,重仓一只股票大批应收账款在利比亚,政府被推翻了,钱收不回来,天天跌停,净值很短时间大跌超过20%,并且无法出货,因为小股票成交量极小,只好干熬。要知道这家以稳健著称,即使08年最大跌幅也不超过5%,这次重创远远超过08年,惨!13年还是重仓创业板股票,大赚!到10月初,创业板大跌,我很担心,结果净值不跌,大喜,查了查它的重仓股,基本在9月底前都跑了。真是在哪儿跌到,在哪儿爬起,并且见好就收,不贪。


案例四
 


07年初,大盘达到3000点,谨慎的基金经理都比较担心了,Y基金也是这样,第一个从满仓到空仓的私募,结果空仓后发现不对,大盘还继续涨,知道自己错了,马上追进去,再涨,再空仓,又错了,再进去,反复折腾,最后07年赚70%多,业绩很一般,但6000点见顶后,大盘一路下跌到1600点,它的净值一点不受影响,完全没有熊市的样子。这就是专业!专业人士发现自己错了,马上认错,马上纠正,一路认错一路纠正,勉强跟上大盘。反观赵丹阳,错了就一条路走到黑!他不是第一个看空的,Y基金才是,但赵是不认错的,不纠错,这就是专业人士和草根人士的专业素养的差别。


案例五
 


H基金6000点到3000点一点不跌,3000点觉得跌得差不多了,看煤炭股业绩很好,重仓进去,巨跌,被迫斩仓。08年底,我觉得大盘见底了,问基金经理看不看好后市,答:谨慎!最后我少量加仓了他,不久他就觉得机会来了,马上空翻多,满仓杀入跌幅深重的煤炭股,一年业绩翻了一倍多,及时出货后,煤炭股还继续涨了不少。真是败也煤炭成也煤炭,并且见好就收才是好汉。09年他是表现最好的私募之一。不怕犯错,怕的是犯了错不会纠正,不敢纠正,不能败中取胜。优秀的基金经理的看法和观点也是经常改变的,他们也在不断修正自己的错误。敬畏市场,追随市场才是王道。动辄时间的玫瑰,动辄拉长到10几年几十年看投资业绩,其实更多是忽悠。张爱玲说:出名要趁早,我说:发财要趁早,40岁你有强哥的财富,还可以追奶茶妹妹,到了70岁你就是比比尔盖茨还有钱,奶茶妹妹也不会看你一眼。


案例六
 


国内最大私募一次重仓中国南车,就是不涨,发现自己错了,结果你看看它是如何出货的,如何出完货南车还跌的不多?再看看它如何重仓青岛啤酒,结果又错了,它果断斩仓,不至大幅亏损。以这种江湖地位,这种顶尖水平也难保自己不犯错,可是他可以及时纠正,让每次错误不会形成大错。看看他去年的业绩,以这么大的规模,取得如此高的收益,难能可贵。


这些事例基本让我形成一个看法,受过专业培训的基金经理更加靠谱,不是说他们不会犯错,而是他们犯错了,纠错能力强,所以不要担心他们的短期波动,长期来看专业人士的投资回报会更加可靠,更加具有可持续性。